UTILIZAÇÃO DAS POISON PILLS NAS COMPANHIAS LISTADAS NO NOVO MERCADO: a influência de possíveis aquisições no mercado brasileiro no período de 2007-2012

Resumo

O tema do trabalho é estudar o impacto das cláusulas de proteção acionária, conhecidas como poison pills, no Brasil analisando a governança corporativa e os possíveis resultados no número de fusões e aquisições ocorridas no período em análise. A sua utilização foi verificada nas companhias listadas no melhor nível de governança corporativa, o Novo Mercado. Sendo assim, o objetivo geral é analisar a utilização das poison pills nas companhias listadas no segmento no Novo Mercado da Bovespa nos anos de 2007 à 2012 e verificar se a utilização dessas cláusulas influenciou o cenário das aquisições e fusões do mercado brasileiro. O método utilizado foi o comparativo, pois os resultados para o ano de 2007 já estavam calculados na dissertação de Monteiro (2008), e nessa monografia foi reaplicada possibilitando, assim, um estudo comparativo do cenário econômico nessa área de estudo. Os principais resultados encontrados foram: a) aumento do número de companhias listadas no segmento do Novo Mercado; b) redução percentual da utilização das poison pills; c) e alteração da estrutura de controle utilizada pelas companhias do Novo Mercado, que passou do controle definido para o controle difuso. A principal conclusão observada foi que a alteração da estrutura de controle pode estar diretamente ligada com o aumento do número das operações de fusões e aquisições no mercado brasileiro e que a tendência das companhias a terem seu capital mais pulverizado aumenta a possibilidade dessas ocorrências.