Estado e mercados financeiros nos países em desenvolvimento: a abordagem da nova economia institucional

Nilton Clóvis Machado de Araújo

Resumo




Este trabalho apresenta argumentos teóricos derivados
da nova economia institucional com relação às intervenções diretas
do Estado nos mercados financeiros dos países em desenvolvimento,
através de instituições financeiras de desenvolvimento e
programas de credito dirigido. As principais conclusões derivadas
desta literatura são: (a) a ocorrência de racionamentos ineficientes
nos mercados privados sugere a existência de um papel potencial
para o Estado nos mercados financeiros desses países na redução
dos efeitos dos problemas de informação; (b) intervenções do
Estado, implementadas através de arranjos institucionais com características
de organização interna, que contribuam para reduzir
os custos de transação em relação aos mercados privados, apresentam
maiores chances de serem bem sucedidas.

Palavras-chave: Mercados financeiros. Assimetrias de informação.
Custos de transação. Desenvolvimento econômico.

Abstract


This paper shows theoretical arguments of the New
Institutional Economics related to state interventions in the developing
countries financial markets, through development banks
and directed credit programs. The main conclusions are: (1) in the
presence of inefficient rationing caused by information asymmetries
in the private markets there is a potential role for the state in
the financial markets, to reduce the effects of information problems;
(2) state policies implemented through institutional arrangements
similar to internal organizations which are able to reduce the
transaction costs and improve capital allocation when compared
to private financial markets, are more likely to succeed.

Key words: Financial markets. Information asymmetries. Transaction
costs. Economic development.

JEL classification: G14 – Information and market efficiency. Event
studies.

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ISSN-L: 1516-2680
e-ISSN:
1980-6302


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